2014经济学考研辅导：宏观经济学案例分析(7)
2014经济学考研辅导：宏观经济学案例分析(7)
小编提醒考生：通过案例分析能够帮助考生更好地机身对于理论知识的把握，因此，大家在备考宏观经济学的相关知识，最好多看一些现实案例，通过案例分析来巩固知识。下面我们和大家一起来学习案例。
41998年的金融风暴—泰国的金融危机
1 背景资料
1.1 泰国“虎”病了
泰国的经济曾被称为东南亚发展最快的经济，而现在即使最为乐观的预测，都预言经济恢复将是很缓慢的。泰国官方预测，今年的国内生产总值增长率将低于6%，而1995年的增长率为8.7%。从今年年初起，就有人预言泰国货币将会贬值，泰国企业界将有一批公司被淘汰。
全球经济对市场开放的回报是很迅速的，但是对那些准备不充分的市场的惩罚也同样很迅速。对开放市场半心半意以及监察不严是泰国发生金融危机的核心原因，这都是缺乏远见的政治领导人遗留下来的问题。
泰国去年的出口增长率为零，今年迄今为止经济仍处于呆滞状态，经济发展速度减慢反映出更深一层的问题一一泰国不仅面对新的竞争未能灵敏地做出反应，而且未能提供基础设施和教育来吸引新的投资。
泰国是怎么陷入这一困境的呢?
新加坡一家地区经济研究所的负责人尼尔·萨克尔认为，这都是“荒唐的货币”造成的：在90年代中期，正当出口开始走下坡路的时候，低息的外国资本涌入泰国，其中大部分是短期资金。
大多数分析家认为，从某种程度上说，形成这场危机的根源在于泰国对外国资本敞开了大门。
泰国从1922年开始放宽限制，允许国内投资者通过曼谷国际银行获取低息的外国资金。但是它犯了个错误，那就是让泰国铢的汇率与美元挂钩。泰国入对货币贬值问题根本不关心，轻率地大量借钱，没有采取任何预防风险措施。经济学家斯科特·克里斯坦森说，这个教训是：“不能将放开货币比值与非自由汇兑控制混在一起。”
流入泰国的美元利率大大低于国内银行提供的美元利率。1992年泰国的外债为200亿美元，但到1995年底增加到了750亿美元，目前达890亿美元(其中约半数是欠日本银行)。
就连猜瓦利总理都承认，肆意借贷是产生这场危机的根源。他对记者说：“在过去10年中，我们一直在挥霍借来的钱。我们欠了很多债务，我们只有精明地、正确地使用这笔钱，才能减少债务”。
然而，流入泰国的这些资金，只有极少几个领域能够让这些投资产生效益。其结果是：资产膨胀，尤其是房地产。
与公众的想法相违背的是，这些资金并没有完全用于房地产投资。当贷款利率陡然下降时，人们对许多收益很差的行业投入了资金。在泰国证券交易所上市的非金融类股票的收益率从1990年的26.60/o下降到1996年的7.7%。这在很大程度上说明，资本投向了贪得无厌的钢铁业和化工业。
泰国这场危机的结局将会如何呢?政府面临货币贬值或紧缩经济的选择，政府选择了后者，它采取限制货币商获得泰国铢的措施来保持高利率，对货币实行有效控制。
2014经济学考研辅导：宏观经济学案例分析(7)
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